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掌握核心技术助力硬质合金刀具国产化

发布日期:2021-10-09 20:51   来源:未知   阅读:

  【发现最美铁路】三亚动车所智能“清洁工”公司成立于1996年,于2020年12月上市,是一家专业从事硬质合金制品和数控刀具产品的研发、生产和销售,具有自主研发和创新能力的高新技术企业。

  公司营业收入由2017年的4.28亿元增加至2019年的6.03亿元,年复合增长率为18.63%;归母净利润由2017年的4457.97万元增加至2019年的8843.78万元,年复合增长率为40.85%,业绩增长趋势强劲。根据公司发布2020年业绩快报,公司实现营业收入7亿元,同比增长16%,实现归属于母公司所有的净利润1.07亿元,同比增长21.5%。

  全球切削刀具从2016年的331亿美元增长到2020年的370亿美元,到2022年将增长到390亿美元;我国刀具市场规模从2016年的321.5亿元增长到2020年的402亿元,到2026年预计为556.5亿元,但超过1/3的市场被国外产品占据说明刀具行业仍存在较大的国产化替代空间。

  刀具行业竞争格局可大致分为欧美、日韩、本土三个阵营:1)欧美刀具企业定位于为客户提供完整的刀具解决方案,在高端定制化刀具领域始终占据着主导地位;2)日韩刀具企业定位于为客户提供通用性高、稳定性好和极具性价比的产品,在高端制造业的非定制化刀具领域赢得了众多厂商的青睐;3)本土刀具企业数量众多,竞争实力差距较大,主要通过差异化的产品策略和价格优势,赢得了较多的中低端市场份额。

  公司具有较强的研发创新能力及技术持续更新能力,掌握了贯穿硬质合金制造、刀具制造与集成应用全过程的技术体系,形成“不锈钢和钢加工数控刀片设计与制备技术”“耐腐蚀硬质合金制备技术”和“超薄硬质合金制备技术”三大核心技术,均达到行业先进水平。

  看好中国刀具产品的国产化进程以及欧科亿在刀具行业中的核心竞争力,给予公司2021PE为45X,对应目标价为72.9元,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:产品价格受原材料价格波动影响较大;毛利率整体较低;主要产品受下游应用领域行业政策、需求变化影响的风险、公司主要国内竞争对手与供应商紧耦合的风险等手机最快现场报码什么